Thursday, 7 December 2017

NIKE 長銷不絕的秘訣二:把巨星變平凡人 - *CUP



運動行銷找代言人,Nike 不是第一人,但讓它與眾不同之處是:讓距離遙遠的運動員,呈現普通人的一面。

例如,曾經有一個佐敦的廣告,佐敦在旁白用低沉緩慢的聲音,訴說自己曾經經歷過的九千多次投籃失敗、三百多場輸波,整體畫面陰暗灰沉,但最後一句話:「正因如此,我成功」,像一把煙火,照亮了整個黑夜,帶給消費者無比震撼。

  • 1997 年「失敗(Failure)」。

又例如,幾年前籃球大帝勒邦·占士回歸家鄉克里夫蘭騎士,Nike 在球季開始前同步推出兩分半鐘的廣告「在一起(Together)」,廣告裡占士在球場上與隊員聚攏打氣,然後把全城凝聚在一起。讓人聯想起在高中、大學時代,那種不為名利,單純只為榮耀而戰的團隊精神。

  • 2014 年「在一起(Together)」。

一般品牌無所不用其極的想要造神,但 Nike 反其道而行,把球場上偉大如神的球星,變成是我們身邊的普通人。不只出現在廣告裡,就連 Nike 的總部都把這些身價破億的超級球星,當成是會在公園裡面跟你打一場 3 對 3 的左鄰右里。走進 Nike 位於美國波特蘭的總部,周圍的建築物走廊,掛出的球星巨照、旗幟,都像是家庭生活照一樣,完全沒有明星架子。

哈佛商學院教授、現任 Cultural Strategy Group 總裁 Douglas Holt 分析,Nike 能夠超越品牌而變成時代印記,其中一個關鍵因素是:它利用代言人迅速建立起與消費世界的關係,而代言人所訴求的不是財富或權勢,而是普世個人價值。

這種把絢爛歸於平凡、重視精神與態度更甚於產品的理念,成了 Nike 強大企業文化的一部分。為了堅持這個原則,Phil Knight 甚至親手開除了自己找來的第一個空降 CEO 接班人 Bill Perez。

2004 年,Knight 想要在公司經營管理上有所突破,他身先士卒,翻轉 Nike 內部高層主管皆出自原有經營團隊的傳統,從一家清潔和化學消費品公司挖角 Perez,出任 Nike 的行政總裁。Perez 也是第一個空降的外部高層主管。

完全業績導向的 Perez 進入 Nike 後,大舉進行改革。他不僅事事要求數字,要求 KPI,把所有員工搞得雞飛狗跳,最重要的,就是他無法理解 Nike 的行銷手法。在一次廣告會議上,Perez 看完新出爐的廣告,劈頭就問營銷總監:「為甚麼裡面沒有產品?為甚麼只有幾句話?」讓營銷總監哭笑不得。

Nike 的行銷賣的不是商品,而是精神和態度,如果無法接受這樣的行銷內涵,就無法融入這裡的企業文化。13 個月後,Perez 被 Knight 在董事會議上無預警解職,換上由 Nike 設計師出身的現任行政總裁 Mark Parker。

「專注產品是品牌起步該做的事情,現在我們離起步甚遠,」Knight 在接受「哈佛商業評論」採訪時說:「現在應該從了解消費者是誰以及品牌代表的意義,開始學習所有親近消費者的事。」


換馬高增長藍籌

恒指(圖1)昨日跌破28800的短綫支持位,按策略轉發警戒的黃燈,戰友應該減持高風險持股,保留資金或者分注吸納可以長期持有的優質藍籌股,高增長的優質藍籌股才是長期投資之本。

恒指昨日大跌618點,收報28224,成交上升至1,626億元。淡友在周二或以前,只敢陰陰地偷襲,但昨日攻破短綫支持位28800區後,已經明刀明槍大力進攻。恒指已失守短綫支持28800區,後市將退守中綫支持28100區。

恒指由11月底的30199點開始下跌,跌至昨日最低28204,下跌接近2,000點,跌幅達6.6%,是今年以來最大的一次調整,昨日急挫逾600點,亦是今年以來最大單日跌幅。

由於恒指跌破短綫支持28800區,因此,恒指的調整期可能會達1個月或以上,大市有機會調整至12月底甚至明年初。調整期間,恒指可以進一步下跌,以跌幅抵銷時間,或者守住28100區,以時間抵銷跌幅。

優質藍籌長期持有

如果能守28100區,將轉入橫行爭持局面,坎坷過後有艇搭。相反,如果恒指跌破28100區,將轉發危險的紅燈,代表中綫走勢亦轉差,屆時,除了可以長期持有藍籌股外,其他非優質股應該進一步減持,或者將資金換馬至最優質的藍籌股,作長期持有的打算。

騰訊(00700)(圖2)昨日再跌10元,收報366元,其支持位在前浪底345元區,此股應被視為可以長期持有的優質藍籌,可以將沽出高風險股份後的資金,分注買入騰訊,作長期持有的打算。

吉利(00175)(圖3)在昨日之前,一直能守在高位,昨日急跌2.3元,收報25.1元。收市後,吉利公布良好的11月銷售數據,並已達到全日銷售目標的99%,不才預期,吉利2017年度純利增長約1倍,明年繼續保持三成以上的增長,絕對是優質藍籌,此股亦是分注低吸之選。

碧桂園(02007)(圖4)昨日下跌0.46元,收報12.52元。碧桂園今年銷售額達5,000億元人民幣,利潤可觀,將會分批在明年、後年入帳。換言之,今後一、兩年的利潤已有保障,亦是逢低吸納之選。

較難決定的是兩隻手機設備股,瑞聲(02018)(圖5)及舜宇(02382)(圖6)昨日大跌,後者更出現恐慌性拋售。不過,我們估計,瑞聲今、明兩年每年增長逾35%,現價已經吸引,跌至現水平,我認為可以分注逢低吸納。舜宇今年的增長肯定驚人,明年相信亦可保持逾40%的增長率,跌至這個水平,亦可以分注低吸,注碼小於瑞聲。

oscarlee@hket.com


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Wednesday, 6 December 2017

NIKE 長銷不絕的秘訣一:痛恨廣告 - *CUP


史上唯二得過兩次康城廣告獎最佳廣告,也是艾美獎唯一拿下兩次最佳廣告獎的品牌,Nike 創辦人 Phil Knight 在回憶錄「跑出全世界的人(SHOE DOG)」中揭露他的成功秘訣,竟然是「痛恨廣告」?

「我從不相信廣告的威力,一點都不。我認為,產品自會證明一切,否則就是假的,終究只有品質才算數。我無法想像有任何廣告文宣真能證明我錯了,或是改變我的思維。」Knight 說。

Nike 的廣告商、全球最大獨立廣告公司 Wieden+Kennedy 創辦人 Dan Wieden 回憶,當初 Nike 找上他們做廣告,開宗明義就說「我們痛恨廣告!」

這話聽起來矯情,畢竟,它的廣告詞「Just Do It」在 1999 年,被「廣告時代(Ad Age)」選為 20 世紀最偉大廣告詞第二名。1997 年,蘋果創辦人喬布斯甚至讚美 Nike:「是史上最偉大的行銷公司」。

何以一個不相信廣告、討厭廣告的人,卻經營出全球最會廣告行銷的公司?

其實,Knight 痛恨的,是傳統廣告中那種只強調產品與價格的粗暴作法,相較於迷信廣告能帶入的營業額,他更重視「態度」的傳遞。

Nike 問世的第一個平面廣告「沒有終點線(There is no finish line)」,就是這樣的產物。廣告中有位跑者孤單地跑在俄勒岡的鄉間道路上,四周環繞著高聳的花旗松;旁邊寫著:「戰勝競爭對手相對容易,戰勝自己則是永無休止的投入。」整張廣告幾乎看不清一雙鞋。

1991 年,Nike 問世的第一個平面廣告「沒有終點線」。
「Nike 在廣告裡從不講鞋,不提氣墊,也不提跟其他人的不同,」喬布斯分析 Nike 在行銷上的獨特之處,「他們向運動員致敬,藉此告訴大家他們是誰、他們做甚麼。」

Knight 認為,要喚起情感連結才能喚起消費者的行動,其中最能激動情感的,就是用叛逆溝通。

1984 年,Nike 用一百萬美元簽下米高佐敦當代言人,這個行情幾乎是當時一般籃球明星的十倍。Nike 為佐敦設計出黑紅相間的佐敦一代籃球鞋。當時 NBA 規定,球員穿著球鞋必須是黑白相間,不能有其他顏色,佐敦穿佐敦一代上場打球等同違背聯盟規定,只要佐敦出賽,Nike 每場被罰五千美元。

隔年,Nike 推出一個 32 秒的廣告,佐敦腳踩佐敦一代拍打籃球,旁白說:「9 月15 日,Nike 創造了一雙革命性的新球鞋。10 月 18 日,NBA 把它趕離場。幸運的是,NBA 阻擋不了你穿著它們。」那一年,佐敦一代銷售額為 1.3 億美元,成為當時史上最暢銷運動鞋。

1985 年,Nike 推出廣告「Banned」。
Knight 指出,一個概念必須在 24 個字之內傳遞,否則現在的世界過於複雜,訊息很快便會被淹沒,無法打動消費者。這也解釋為何 Nike 的廣告詞,都是接近口說的 Slogan。

他為 Nike 灌注的強烈個人特質,塑造出「Just Do It」這句話。在這句響亮口號的幫助下,Nike 的銷售量不斷提升,再也沒有其他運動品牌,能夠撼動 Nike 的地位。



Tuesday, 5 December 2017

每天一點,正確發放負能量方法

常將「Don't worry,be happy」這類說話掛在嘴邊,強打精神硬要將負面情緒化為正面,有沒有想過其實發愁有益,而且非常重要?加州大學心理學副教授 Kate Sweeny 指:「事事擔心的人對於壞消息的承受能力更高,而且遇到好事時更開心。」所以說,強求凡事樂觀來維持心理健康實在捉錯用神,憂愁擔心無害,你需要的只是正確的發愁方法。

憂慮可以讓你設想最壞情況,以便你適應接下來可能發生的任何壞事。它既可當你的「情感緩衝」,也是很好的推動力,Sweeny 解釋:「它讓我們注意到未來壞事發生的可能性,因而推動我們極力避免惡運,例如擔心出車禍的人通常都會扣好安全帶,怕面試不過關的人會多花時間準備。」然而過猶不及,放任擔心容易憂思成疾,如何拿捏發愁的中庸之道?

1. 安排「憂慮時間」
洛杉磯的臨床心理學家 Sarah Kate McGowan 形容:「憂慮就像水,會填滿你提供給它的所有空間,所以最好設定好時間限制,每天只用那段時間憂慮。」基本的方法是,每天定時定點專心擔憂,重點是過程要用文字記錄,捕捉所有思緒,用來解決眼前難題,一來化憂慮為生產力,二來通過這種刺激控制法(Stimulus control),培養憂慮的條件反射,將擔憂趕出日常生活,只留給每晚那段「憂慮時間」。

2. 憂慮手記,幫你找出結論
如此說來,擔憂其實只是解難過程的一部分,而之所以憂思不斷,乃因找不到解難結論,難以忘懷。

早前紐約雜誌 the Strategist 就推薦紐約聖彼得睡眠中心臨床主任 Paul Glovinsky 的憂慮手記法,可保安寢無憂。他建議慣性失眠或焦慮的人可以自製一本「憂慮手記」,每晚飯後靜思細想,記錄心中擔憂的事:「先在前一頁列寫困擾的問題,再在下一頁寫出你其時想得到的對策。即使它未能幫你解決問題,也幫你得出暫時的結論,安置好煩心事,讓你拋開手記後放心忘憂。」

3. 分清哪種擔憂有用
想善用擔憂,先要分辨甚麼才算合理擔憂。怕見工準備不足被踢出局是合理擔憂,但如果怕未來老闆是某天被你踩過鞋踭懷恨在心的路人就太過分了,兩者有用無用其實一目了然。The Anxiety and Worry Workbook 作者 David Clark 勸讀者,如果讓你掛心的只是發生機率極低的假設性問題的話,就盡量釋懷吧;即使你擔心的屬於現實問題,如果非你力之所能及,還是忘掉為上。緊記擔憂的作用是推動你有所作為,做好接受最壞後果的心理準備。

比特幣是泡沫嗎?

十年人事幾番新,但比特幣一年以內便翻了 10 倍。除了那些忘記自己曾買過比特幣的人,買過比特幣的,有多少人能一揸到尾?沒有買的看得心裡酸滋滋,仍在風險和回報中掙扎?比特幣到底是泡沫還是可靠投資?

2013 年經濟學家 Robert Shiller ,因研究資產價格的貢獻而獲得諾貝爾經濟學獎。如果按 Shiller 的定義:「泡沫是一種社會傳染病,價格上升令投資者更熱烈購買,從而令價格再上漲,價格上漲再吸引投資者買入,形成循環。其間,人會羨慕他人在投資中獲利,然後後悔沒有參與。」當中有「故事」合理化價格上漲,但最終價格過高而泡沫爆破。Shiller 早前在外媒 Quartz 的訪問中直言比特幣是現時最佳的泡沫例子。在 Shiller 看來,比特幣背後的理念正正為人提供「賦權感」,這些人認為自己了解大局,眾人皆醉他獨醒,他們可以投機獲利,因了解大局而致富。

比特幣的美麗「故事」包括:比特幣的開採最終會達到上限約 2100 萬枚,沒有中央能增發貨幣,不像傳統貨幣般會面對通脹問題;比特幣的區域鏈技術則讓交易成本大減,因不需經過中央媒介便能轉移比特幣。而近月交投大增,價格節節上升,更讓這「故事」更具說服力。


2013 年諾貝爾經濟學獎得主之一 Robert Shiller 表示比特幣是現時最佳的泡沫例子。 圖片來源:路透社
貨幣之所以成為「貨幣」,因貨幣具備 3 個功能:交易媒介、儲存價值、記賬單位。從這 3 個功能中,又能引伸出第 4 項功能 —— 作為延期支付的標準。華爾街日報專欄作家 James Mackintosh 認為比特幣是比想像中差的「交易媒介」,因比特幣交易需依賴「礦工」利用強勁電腦運算和分配區塊鏈(儲存交易歷史的過程),「礦工」則得到小量比特幣報酬,這交易費用並不低。

另外,比特幣吊詭之處是,比特幣市價屢創新高,人人都期望明日的價值會比今日的高,那麼便沒有人願意用比特幣來支付今日的商品或服務價格,因為這是蝕大本的做法,貨幣便沒有了作為「交易媒介」的功能。

而比特幣的價格波動,則讓其難以實現「儲存價值」,因為沒有人知道明日比特幣會否大崩盤。而且,要妥善儲存虛擬貨幣, 需要良好的網絡和電腦保安,避免遭人盜取或遺失 。澳洲一名男子近日便聲稱原本擁有過千枚比特幣,市值達 1.56 億港元,但因儲存在一個中國製的廉價 USB 內,而全部遺失了。

那麼比特幣到底是買好還是賣好?對於手上持有比特幣的人,有一項短期利好消息是,芝加哥商業交易所將引入比特幣衍生品,讓人可打賭未來比特幣的價值,預期這將會在聖誕節前讓避險資金流入市場。

此外,有觀點則把比特幣的現時約 1,700 億美元的市值,和 2000 年互聯網泡沫的科技股崩潰前的 2.9 萬億美元市價相比,預期比特幣還有上升空間。香港交通銀行環球金融市場部則把比特幣的價值與金價的歷史價格比較,表示當年黃金也在 1970 年代起市場化,黃金牛市持續了逾 10 年才泡沫爆破,而比特幣的歷史走勢與金價的歷史走勢相似,交通銀行估計比特幣或升至 3 或 4 萬美元以上才算有泡沫。

比特幣讓人望幣興歎,正是 Shiller 所說的「羨慕他人在投資中獲利,然後後悔沒有參與」,他們錯失了生命中難得一次輕鬆發達的機會,最初 1 萬個比特幣只能兌換兩個披薩,誰想到今日一個比特幣市值升至逾萬美元。相信「故事」的人認為自己是在「投資」 ;希望今日買比特幣而短時間內能翻幾番的則叫作「投機」;不清楚比幣優劣而先下一注的,則是「賭博」。

買了比特幣的人希望「故事」能成真,看淡的人則期望比特幣能早日崩盤。然而,音樂終有一日會停下,只看誰在山頂接了火棒。


從比特幣(Bitcoin)開始,區塊鏈技術去中心化及資料無法被竄改的特性日漸被認為可能顛覆人類數千年來交易基礎,雖然目前比特幣的網路運算力有被少數人壟斷的疑慮,區塊鏈技術卻在各國新創公司及銀行的積極擁抱下變成Fintech一個日漸茁壯的分支,作為一個新世代的去中心化資料庫,區塊鏈的應用想像空間跟發展潛力極大,從金融領域到物聯網、雲端運算都可以看到它的身影。

比特幣是甚麼?

說明區塊鏈不可免俗要先從比特幣講起。比特幣是一種新型態的數位資產及交易模式,由日本人中本聰(Satoshi Nakamoto)發明,他在2011年11月1日密碼學討論群提出這個觀念,最重要的是成功利用"區塊鏈"的觀念公開帳簿,讓"重複扣款"這個虛擬貨幣最大的問題迎刃而解,用戶樂於貢獻出CPU的運算能力,運行一個特殊的軟件來做一名"挖礦工",這會形成一個網絡共同來維持區域鏈,而這個過程中會生成新貨幣。交易也在這個網絡上蔓延,運行這個軟件的電腦爭相破解不可逆密碼難題,這些難題包括好幾個交易數據。第一個解決難題的"礦工"會得到50比特幣獎勵,相關交易區域會加入鏈條。隨著"礦工"數量的增加,每個迷題的困難程度也隨之提高,這使每個交易區的比特幣生產率維持約在10分鐘一枚。此外,每達到21萬個區域,獎勵就減半,從50比特幣減到25,再從25到12.5,一直持續下去。這樣到2140年,比特幣將達到預定的2100萬枚上限。成功建立出一個去中心化、可信賴追蹤交易的虛擬支付系統。比特幣價格在2013年11月達到歷史新高的979.45美金,目前在400美金上下。

區塊鏈的原理是甚麼?

一樣以比特幣的區塊鏈來說明,區塊鏈可視為一個公開的帳本,它有以下特性:

  • 網路上的各節點都有完整的帳本備份
  • 帳本裡面存在比特幣從誕生到現在的所有交易紀錄
  • 帳本本身以區塊紀錄,每個區塊包含一部分的交易,而每個區塊記著前面區塊的id,形成一種鍊狀的資料結構,所以稱之為區塊鏈
  • 當某一個節點要發起交易時,會先將交易廣播給其他節點,此時所有節點都可以經由共識演算法來決定誰可以驗證這筆交易,也就是"解題",之後就有礦工幫你的交易訊息包成一個新的區塊送上區塊鏈,此時交易完成 (blockchain.info可以看到區塊的即時訊息)
  • 當其中一個節點先解出題目時,便由該節點將驗證過的交易寫進區塊鏈中,並廣播通知其他節點。而資料一旦被寫進區塊鏈之中,便無法再被竄改
  • 每個比特幣帳戶都有公鑰跟私鑰,發起交易時只需要用私鑰簽名,然後礦工用公鑰檢查簽名即可
  • 若你帳戶中的比特幣餘額不夠,只需要回溯整個帳本的交易紀錄就可以察覺有異並且取消交易

當然區塊鏈上面的共識演算法核機制還是會有安全性疑慮,例如51%攻擊,若有人可以掌握整網51%的運算能力,它就有機會改寫全部的區塊鏈並造成系統崩潰,這種危機在越大的系統越難發生,畢竟這意味著駭客要攻陷事件前幾大巨頭的Data Center。

 

區塊鏈包含哪些金融面應用?

區塊鏈技術整合數學、加密技術及經濟模型,目的是在不需第三方機構協助驗證與對帳的條件之下,維護一套由多個參與者所組成網絡關係的資料庫,簡單來說,便是一個安全的分散式帳本。

目前區塊鏈的應用以規模來說分成三大類:

  1. 公開區塊鏈(Public Blockchain): 所有人可以存取所有資料,所有人都可以發出交易,共識過程的參與者可以用密碼學等方式維護資料庫的安全,如比特幣。
  2. 協作區塊鏈(Federated Blockchain): 參與的節點是預先選擇好的,區塊也不會隨意擴增,節點之間的網路甚至會預先定義好以保障安全性,網路上面的共識演算法可以自行定義,例如目前全球超過40家銀行加入的R3
  3. 私有區塊鏈(Private Blockchain): 參與的節點只有單一用戶,所有的資料使用皆有嚴格權限控管,如Nasdaq用的Linq

 

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(Credit: Joel MonegroCoindesk)

比特幣在2013年開始遭到各國央行圍剿,最大的原因就是其匿名性,大家都可以拿到所有的區塊(block),但是無法利用區塊追蹤到實際交易用戶,要讓政府與民眾慢慢接受需要再加上認許制度加強安全性避免洗錢疑慮。在構建出足夠規模的區塊鏈以後,除了智慧契約,區塊鏈也能用於群眾募資、跨境匯兌、有價資產發行。
目前越來越多軟體公司也加入戰局,IBM公布基於Linux Foundation的 Open Ledger Project,將會提供library給其他組織建構出自己的區塊鏈。新創公司Openchain 則提供一個開源的分散式帳本技術,帳本管理者可以快速的定義帳本的認證規則,接下來使用者就可以任意把自己的數位資產轉移上去,就如比特幣一樣。

區塊鏈在其他領域有甚麼可能的應用?

除了金融上面的革新以外,區塊鏈的兩大特色: 去中心化(decentralized)、資料無法被片面竄改(indelible ledger),可以被拿來跟目前最熱門的"Internet of X"概念做結合。最內圈的M2M(Machine to Machine)是最底層的機制,利用各種通訊方式將機器串聯分享"資料",其上的IoT(Internet of Things)則開始將串連起來的機器構建成網路並利用有價值的資料建構出"服務",接下來發展到cisco主打提出的IoE(Internet of Everything)概念,它包含的元素包含資料(Data)、物(Things)、流程(Process)、乃至於人(People),與IoT不同,IoE概念著重於建立起"人的連結",而他的方法包含各式各樣的穿戴設備、智慧家居、社群網路(Facebook、Instagram)等等,屆時個人就會藉由物理連結(無線傳輸)與精神連結(人際關係、網路社群)變成一個無法自外於IoE的網路節點。

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(Credit: lightblue.asia)

說到最近震天響的IoV(Internet of Value),它在概念上可以涵蓋上述所談的東西,因為當資料、計算能力甚至貨幣都可以用網路的方式自由傳輸,人類千百年來從以物易物到各種金屬本位的貨幣定價方式都將遭受衝擊,但說實在我認為這件事在可見的未來還是不會發生,因為這從根本上衝擊了人類政治跟金融體系,既得利益者一定會拚全力阻止它。
而區塊鏈是一項通往IoV的捷徑,它允許用戶在彈指之間完成轉換所有權,不會有違約或遭 中介第三方操縱的風險,可自動化進行交易,創造一個完美可靠的數位記錄,區塊鏈技術不需要可信任的中間人(如銀行、政府等),本身可提供完整性更高、稽核能力更強,以及更好的監管。因此,區塊鏈技術不但可以用在各種金融交易,也可用在商務契約、稅收、投票、醫療 記錄、數位護照、數位貨幣的發行等各種公私領域,幾乎遍及日常生活的各層面。
而熱門的共享經濟,例如Airbnb、Uber,更是仰賴服務提供者的信譽(Reputation)以及服務品質(Quality)生存的平台,Airbnb也延攬區塊鏈專家補足信任機制漏洞,讓房東跟租客之間的評價更客觀更有可信度,其拓展區塊的機制甚至可以跟深度學習(Deep Mining)結合碰撞出更多火花。

 

區塊鏈/比特幣的學習資源何處尋?

免費資源

Monday, 4 December 2017

明斯基時刻和灰犀牛

人行行長周小川今年拋出兩個名詞:「明斯基時刻」和「灰犀牛」。此兩詞其義基本相同:危機存在,隨時爆煲。上周五,港美市場就跑出了兩隻灰犀牛。另隻灰犀牛或會在明年初起跑。

犀牛,重百噸,看似行動遲緩,但慢慢挪近,人多不為意,一起跑,時速可逾60哩,避不到,被撞到,瓜得。此可稱之為明斯基時刻。

騰訊(00700)月來「位高」,投資者忘記了之後的「勢危」二字,結果就在上周五,為部分騰訊超級好友帶來了「灰犀牛」。

‧歷史教訓:好友靠邊太多,會沉船;

‧歷史教訓:牛證太多,易俾大戶煲;

‧歷史教訓:分拆頻頻,終縮水;

‧歷史教訓:期指結算,重磅股會被揸𨋢;

‧歷史教訓:成分股換班,減重,實被沽;

‧歷史教訓:普羅投資者善忘,大鱷記得清。

現在回想,不少騰訊好友只能唉!點解鬼掩眼。

其實,不要賴隻鬼,要賴自己,馬化騰上周已在電視講,騰訊股票不要升過快。馬生叫不要升過快,是口爽還是收到料?講到白的「內幕消息」聽不入耳,輸了能怪誰?

騰訊股價跌定未了?坦白講,我不知,因為:

‧不知揸騰訊牛證、Call輪的投資者在今日會否仍騰雞而平盤;

‧因此不知輪商,還有幾多貨要被動減持;

‧不知有幾多騰訊ELN接貨者會沽;

‧不知有幾多揸騰訊散戶續騰雞。

一、騰訊回落大戶減持

有謂人心難測,但在投資市場上,是大戶心易測,散戶心難測。奇怪?

大戶貨多(錢多)要買賣,一般會在市場留痕以至要公布,大戶買賣都較理性,不易見高追高,見低追低。散戶買賣常帶感性,易執迷不悟,易剛愎自用,但股價是最後一口價會帶動整個市場,明顯例子是N年前滙豐(00005)被沽至33元,此價應是散戶所為,大戶未必會為之,類似的一票定高低例子並不少見。

大戶出入貨,是有部署的,因為他們知價或投資有期限限制,又或另有他圖,如摩根大通在11月24日就減持了:

‧中國平安(02318)1億股,套現115億(港幣‧下同);

‧中石油(00857)1億股,套現9億;

‧中國電信(00728)7,610萬股,套現2億;

‧比亞迪(01211)221萬股,套現1億;

‧中國財險(02328)1,959萬股,套現3億。

大戶為甚麼在11月24日減持?跟恒指成分股的比重/換班改動有關還是其他,不得而知,總之,他們減持,如不代表灰犀牛,也應不代表甚麼好東西,投資者要醒覺,不要再被煙花吸引。

二、美國「通俄門」

第二隻灰犀牛使美股在上周五晚見出大波動,原因是美總統前親信弗林認受特朗普團隊人指示,去聯絡俄方人員,這個「通俄門」一直知之已久,大家都知會爆煲,但就估不到在上周五晚爆煲,一爆之下,美股、債、滙,全都波動(見圖一及圖二)。

雖然道指收市跌不過百點,但在事件之初;道指曾跌逾300點,其他市場亦然,可以死人。

通俄門事件完結未?未,會有甚麼影響?如特朗普被揭出有「通敵」,他就會被彈劾,對美國的政經怎會沒影響?屆時大家要看今時副總統彭斯了。

三、內地去槓桿

第三隻灰犀牛為何?做文抄公:

問:證監會要對在港股投資超過80%的基金暫緩審批,是否屬實?根據證監會2017年11月10日《基金募集申請公示表》顯示,目前在申報中名字中帶有「港股」相關字樣的新基金達到59隻,請問這59隻基金審批是否會受影響?

答:滬港通、深港通開通以來,有多家基金管理人向我會申報通過港股通機制參與香港股票市場交易的公募基金產品。前期,在產品註冊審查及日常監管中發現,部分帶有「港股」字樣的公募基金產品,並未實際投資港股,引起各方質疑。為保護投資者合法權益,我會向行業發布《通過港股通機制參與香港股票市場交易的公募基金註冊審核指引》,進一步明確了相關基金參與港股通交易的投資比例、信息披露、人員配備等相關要求,並陸續批覆了多隻產品。因基金管理人的人員配備、申請材料修改等原因,目前還有部分產品正處於在審階段。下一步,我會將繼續依法推進相關產品的註冊審查工作,同時督促基金管理人不斷加強港股的投資管理,為投資者提供長期穩定的回報。

P2P網貸風險專項整治工作領導小組辦公室正式下發《關於規範整頓「現金貸」業務的通知》。

近期,具有無場景依托、無指定用途、無客戶群體限定、無抵押等特徵的「現金貸」業務快速發展,在滿足部分群體正常消費信貸需求方面發揮了一定作用,但過度借貸、重複授信、不當催收、畸高利率、侵犯個人隱私等問題十分突出,存在着較大的金融風險和社會風險隱患。

為貫徹落實全國金融工作會議精神,依據《中華人民共和國銀行業監督管理法》《中華人民共和國商業銀行法》《非法金融機構和非法金融業務活動取締辦法》《關於小額貸款公司試點的指導意見》《互聯網金融風險專項整治工作實施方案》《P2P網絡借貸風險專項整治工作實施方案》《通過互聯網開展資產管理及跨界從事金融業務風險專項整治工作實施方案》《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》等有關法律法規和政策文件,現就規範整頓「現金貸」業務有關事宜通知。

再加上之前的種種去槓桿、抑炒作的措施,似乎阿爺對跨境資金的炒賣/投資,特別關顧,海航等集團已被要求沽出在美國的一些「不太合宜」的投資項目,如果這個整治收緊,在來年更進一步擴大時,所謂的北水,尚餘多少?要瞪大眼走着瞧,不然怕又是另隻灰犀牛出閘。

投資,永遠有風險,永遠有不明朗,但投資而有好回報,一定是給那些整天留意灰犀牛,整天都要警戒,不會陷於明斯基時刻而不自知,人行行長周小川臨別贈了此兩詞,投資者宜緊記。

Saturday, 2 December 2017

《信賴經濟時代:群眾募資達人教你如何打造成功眾籌》

眾籌達人的成功法則

《信賴經濟時代:群眾募資達人教你如何打造成功眾籌》作者Alex Daly於2016年被《富比士》雜誌選為30歲以下傑出人才,有統計指不到40%的眾籌個案能達標,但她卻做到99.9%的成功率,共集資超過2,000萬美元,究竟她是如何做到?

《信賴經濟時代:群眾募資達人教你如何打造成功眾籌》

作者:Alex Daly

出版:悅知文化。2017年10月

定價:360新台幣

在2012年,當首位募資者邀請Alex Daly協助進行眾籌時,Alex還是對群眾募資一竅不通,她甚至需要到網上Google搜尋一下甚麼是「Kickstarter」!Kickstarter是美國最常使用的眾籌平台之一,另一是Indiegogo,這兩個平台讓創作者在有限的時間裏(例如:30天、45天、60天)籌募到需要的金額。

不過到了2014年,Alex已成立了自己的公司凡亞歷山大(Vann Alexandra),為全球各種大型專案進行眾籌,幫助客戶規劃並執行整個募資宣傳活動,包括製作廣告文案、游說媒體採訪、規劃名人宣傳策略、拍攝影片、設計視覺效果、發送各類信息及郵件進行行銷,及與捐款人互動等無所不包的細節。單單看這份工作清單,就知要做到像她般成功,絕對不易!所以她給大家建議的首要法則,就是「要投入熱血、汗水、淚水、數百小時的時間以及成千上萬的戰略,才有可能成功。」她亦強調,眾籌是非常殘忍的,因為「募資宣傳是很公開的活動,一旦失敗,你的支持者有極大可能不會再給你第二次機會。」

Alex在書中起首,就要讓渴望進行眾籌的讀者回答10個關鍵問題,而且逐一指引你在書中尋找答案,這10個問題是:

1. 你的目標受眾是誰?

Alex指只有知道自己在對誰說話之後,才能決定你要如何說你的眾籌故事,目標受眾絕對影響你的對外推廣策略。

2. 有進行市場調查嗎?

若要成功,在開始眾籌之前,最好先做市場調查,Alex建議市場調查可以是點燃話題的網站、在社群網站引發討論的新聞報道等。

3. 要如何接觸目標受眾?

就算產品多好,若目標受眾看不到,就等同白費!所以Alex建議要建立你的網絡,包括獲得活躍網友、各式名人的聯絡方法,並邀請他們加入其中。

4. 進度表怎麼安排?

Alex強調絕對不可在沒準備好的情況下啟動眾籌,她建議最好預留至少8星期的準備時間,且避免在11月至1月這假期多的月份啟動募資,以她經驗,在星期二早上啟動為期30天的募資運作得最好。

5. 需要多少預算?

她提醒不要只計算原有計劃所需的資金,還要加入眾籌宣傳的成本,包括拍攝宣傳影片、所有文案及視覺素材的製作、設計師費用等。

6. 募資影片和網頁已經達到完美了嗎?

不管是哪個產業的眾籌,Alex指都必須用視覺化且簡單明瞭的方式來傳遞故事,進行眾籌宣傳的同時,其實是在打造你的品牌。

7. 該提供甚麼樣的回饋?

Alex指出回饋是眾籌的關鍵,也是許多創作者失敗的地方!那甚麼是回饋?她指可以是你想眾籌出版的那本書,甚或與那齣眾籌拍攝電影的導演吃餐飯!

8. 如何經營社群網站?

社群網站是孕育支持者的園地,Alex建議創立自己的社群網站帳號,並想方設法吸引網友來追蹤、分享網站內容。

9. 如何經營媒體?

眾籌需要各類媒體的報道和關注,所以在眾籌開始前,就要有完整的媒體策略,聯絡及說服記者編輯們來報道。

10. 準備好要面對募資之後的事情嗎?

眾籌結束後,你的工作才真正開始!Alex提醒你要用有效率的方法把回饋送到支持者手上,以及進一步考慮是否繼續募資,甚至創業。

如果要真正了解一切眾籌細節,還是建議看本書足本介紹,以作者為美國著名作家瓊.蒂蒂安(Joan Didion)的紀錄片進行眾籌的案子為例,Alex在進行募資前幾個星期,已在Twitter及Instagram成立了帳號,在集結到約250個自願追蹤者後,會挑選20幾位活躍網友,找到他們的電子郵件信箱聯絡他們,邀請他們幫忙分享貼文。可見要眾籌成功,必須贏在細節!無論你是否想進行眾籌,只要你想有效地在網上進行傳銷,本書都值得一讀。

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《信賴經濟時代:群眾募資達人教你如何打造成功眾籌》

作者:Alex Daly

出版:悅知文化。2017年10月

定價:360新台幣

撰文:
謝傲霜
眾籌平台Indiegogo策略計劃總監Ben Bateman。(本報資料室)
眾籌平台Kickstarter網頁。(本報資料室)
行政長官參選人曾俊華曾於香港眾籌平台FringeBacker發起競選眾籌計劃。(本報資料室)
2013年著名作家瓊.蒂蒂安於美國白宮獲頒2012 National Humanities Medal。(路透社圖片)
香港眾籌平台FringeBacker執行董事許婷婷。(本報資料室)
書名:《信賴經濟時代:群眾募資達人教你如何打造成功眾籌》

Monday, 27 November 2017

Zuma首位港人壽司總廚 曾熹

Zuma首位港人壽司總廚:成功在堅持
不斷拜師追尋新方法 迎市場變化

壽司是港人最愛的外國美食之一,好些人更因此而投身壽司師傅的行列,但能夠在頂級餐廳壽司吧領軍的港人卻寥寥可數,壽司總廚大多仍由日本人擔任。

港人曾熹(Gary)是少數例外,入行18年的他,去年獲國際級名店Zuma委任為壽司總廚(Head Sushi Chef),是第一位香港人擔此要職。他認為成功關鍵在於主動裝備自己,再堅持到底。

曾熹的18年做壽司生涯,當中前9年是在美國度過。年輕時的他無心向學,即使家人安排他赴美升學,他卻跑去學做麵包和蛋糕。

初到美國的他,留意到當地人很喜歡一種外國美食——壽司,壽司店開到成行成市,即使是超級市場也有外賣壽司販售。當時壽司在香港還不像今天普及,曾熹也是去到美國才第一次接觸壽司,豈料一試驚為天人,更決定放棄麵包和蛋糕,到一間壽司學校學習。

他指出,當時美國坊間有些由華人開設的壽司學校,教導壽司基本功。曾熹學師一個多月後,導師向他坦言自己已盡授真傳,建議他出外闖天下,更推薦他到外頭一間由台灣人開的壽司店工作。曾熹由是正式投身壽司工作,「一天站立10多小時,回到家中,連腳都伸不直。」

磨練基本功 轉工學拿手好戲

當時仍是新丁的曾熹,每天返到壽司店後,主要負責按照壽司師傅指示準備所需食材,例如劏魚、切青瓜等,一間壽司店可能有多位師傅坐鎮,新丁更要分好到底哪一份食材是給哪位師傅。到店舖開始營業,他就有機會協助師傅一同做壽司,這是一個從實戰中學習的最好機會,新丁一般會專攻同一工序(例如是捲壽司),熟習後才再學別的。

有人會負面地認為這跟做廉價勞工無異,不過曾熹回想當初仍心存感恩,「你沒經過這些階段,沒人敦促你反覆磨練基本功,將來就無法走上事業頂峰。是否廉價勞工?這倒很視乎你遇到甚麼師傅。真正好的師傅,會看到你有進步,繼而給你機會作更多嘗試。」

當然機會從來是留給有準備的人,「同一條魚,也有很多劏魚方法。師傅教你的劏魚方法是否一定是最好的?可能你自行參考其他人,會發現有其他更好的方法去劏這條魚。十個劏魚方法之中,可能只有兩個是好的,這要看看你有沒有領略得到,抑或只用其餘那八個方法,日日如是地劏魚。」他表示,閒時經常到圖書館看烹飪書,參考名廚如何處理食材,「最重要是你要擁抱你的工作——你想做好它,並且努力找出能做好它的方法。」

曾熹在美國第一間效力的壽司店是郊外小店,工作了兩年後,他轉到紐約曼哈頓區一間規模較大的壽司店工作。他訂下目標,當學夠該壽司店的拿手好戲後就轉工,如是者,他幾乎每一年都換一個新東家。

曾熹解釋,是由於他見到市場時常在變,由外賣壽司到轉走高檔路綫,後來再出現融合了不同菜系的Fusion壽司,例如將吞拿魚刺身加進薄餅之中,「不斷推陳出新,我是否要去那些會為壽司搞新花款的店工作呢?跳槽,是因為我要不斷試新的做壽司方法。」

在美國打滾了9年後,曾熹在家人催促下回流香港發展,結果加盟了中環名店Zuma,更一做便是9年。數年前,前任日籍壽司總廚離職後,已有10多年經驗的他,膽粗粗向公司提出自己可勝任壽司總廚的工作。當時公司並沒有立即擢升他,但指派他兼任部分壽司總廚的工作,直至去年底坐正。

十年磨一劍 適時毛遂自薦

壽司總廚的主要工作再不是落手落腳做壽司,而是把關運來的食材是否夠新鮮和達到公司要求,以及監管團隊工作,「現在回到公司,我還要先看電郵,留意客人有何意見,也要按照公司要求設計餐單和計算成本。」他領略到做壽司師傅除了要刀工了得,個人知識水平亦要不斷提升。「所以我每一年都會到日本考察,引入一些香港壽司店少見的食材,看看是否合客人口味和符合到公司要求。」

「我這個華人,一定要比日本人加倍堅持才爭取到這個位置。公司想要有新菜式,你就去找達到公司要求的食材,並且解釋自己的決定,讓公司見到我不單止做得到壽司總廚,而且是做得好。」

在美浸淫9年 體會態度最重要

最傳統的日本壽司,其實是很簡單的食材組合,故此一件壽司是好是壞,除了取決於食材,更在於壽司師傅的態度。「廚師落刀那一刻,你其實已經可看到做出來的是否好吃。」

曾熹憶述在美國浸淫廚藝9年的日子,單單是切蔥,可能已經一切就是幾小時,學好切蔥才學其他,即使是青瓜絲亦然,換轉是香港,早就用上機器代勞,效率高出不知多少倍,但換來的是青瓜中的纖維受損,口感也是兩回事。直至今天,曾熹仍堅持自己的團隊必須親手落刀切蔬果。

紫菜勿放砧板 青瓜絲須人手切

至於新人要花多少時間才切出令人滿意的青瓜絲,曾熹表示很難說,「同樣要看你是否堅持,別人落場休息你就練刀功。」他哈哈大笑指,切得差的青瓜絲多數要自己吃掉,不會拿來奉客。

這多少解答了曾熹入行之初一直想不通的事:為甚麼最出色的壽司師傅,必定是日本人而非中國人,「態度很重要,中國人就是一定程度上缺少了日本人那種堅持。」在美國期間,曾熹曾向一位日籍壽司師傅拜師,該日籍師傅着他示範在紫菜上鋪飯,豈料曾熹未完成,師傅已着他執包袱回去。

當時曾熹將紫菜直接放在砧板上,原來此乃做壽司大忌,因為砧板的濕氣會令紫菜受潮,正確做法是將紫菜放於蓆上。當時曾熹已入行數年,「鋪紫菜於蓆上」這方法他當然知道,只是過去他所跟隨的華人壽司師傅中,沒有一人提點他要留意這細微之處,「單單是這一點,已經足夠令我們輸給日本人。」

最傳統的日本壽司食材組合並不複雜,但愈簡單的菜往往就愈難做得好。(Zuma提供圖片)
Zuma首位港人壽司總廚曾熹坦言,開始時是被壽司「一嚿飯+一塊魚」的配搭,即可有萬千變化而且味道可口的特點所吸引,毅然入行做壽司。他指落手落腳做壽司不難,現在要領導團隊才是新挑戰。(曾有為攝)
Zuma是國際級著名餐廳,香港分店位於中環置地廣場。(曾有為攝)

Thursday, 23 November 2017

亞馬遜步步進逼,商界馬克龍將成為家樂福的救世主?

​今年 6 月,當亞馬遜收購了 Whole Foods 後,沃爾瑪、Costco 等股價均應聲下跌,華爾街普遍抱持著「電子商務終將一統實體零售業」的悲觀論調,但全球第二大零售商家樂福(Carrefour)似乎沒有打算坐以待斃:他們開除 5 年來表現平平的行政總裁 Georges Plassat,找來曾經與亞馬遜交手過的 Alexandre Bompard 接手。

家樂福在全球 30 多國開設 12,000 家店,去年淨銷售額逾 766 億歐元,比前一年微減 0.4%;經常性營業利潤 23.5 歐元,微跌 3.8%。然而,儘管前述數據已比 5 年前來得強勁,分析師認為它仍有三障礙:實體店面能見度、網絡店面擴展性,以及大型超市經營術。

有分析指出,家樂福重度依賴 1960 年代開發至今的商業模式,推動電子商務也慢吞吞,「它實在跟得太晚,也發揮不了影響力:去年僅佔總營業額 1%,而且網站商品分類亂成一團,」分析師指出,前任行政總裁接手 5 年來,並未解決結構性問題,也提不出 20 年後零售業的想像。「再這樣下去,搞不好連家樂福都可能成為亞馬遜併吞的下一個目標!」

Bompard,就是家樂福寄望能對抗亞馬遜的救星。今年才 45 歲的他,因為與法國新任總統一樣年輕、帥氣又有衝勁,被稱為「商界馬克龍」。他最著名的功績,就是率領法國實體書店 FNAC (法雅客),抵擋住亞馬遜的步步進逼。

2010 年,時任 FNAC 行政總裁的 Bompard,面對亞馬遜在書籍、音樂上鋪天蓋地的攻勢,他採用虛實雙管齊下的因應之道:提出比價保證,承諾商品不比亞馬遜貴,並翻新官網設計及應用程式,提升線上銷售額;將門市轉型成指紋密碼鎖、無線即熱飲水機等科技精品的展覽場地。

不只業務上正面迎戰亞馬遜,他還懂得從資本市場取得銀彈作為對抗籌碼。2013 年中,他推動 FNAC 股票上市,成功取得大量資金,如今股價將近 80 歐元,幾乎是實體零售業逆勢成長的奇蹟。

去年,他還主導收購英國家電零售商 Darty,儘管當時的競購對手包括規模比 FNAC 大約 20 倍的南非零售商 Steinhoff,Bompard 卻能適時引進娛樂集團 Vivendi 注資,確定收購案。

在商場決策上快狠準,私下的他卻平易近人。儘管年薪高達 1,380 萬歐元,他竟在聖誕節時扮了一日店長,站在巴黎某間門市櫃台後方服務,目的除了給顧客驚喜,也是親自在第一線視察戰情。

「我不相信大型超市已死,」歐洲最大商用地產集團行政總裁 Christophe Cuvillier 說,「但得翻新 1990 年代『愈大愈好、愈多非食品區空間愈好』的形態,才能吸引消費者再走進來。」Bompard 能否成為家樂福的救世主,就看他能否延續創新能力了。

大時代:騰訊真的不會倒?

​借用一句股民術語,港股大時代再度降臨。恒生指數昨收報 30,003 點,不但突破 30,000 點大關,更創下近 10 年高位,重返 2008 年金融海嘯前的水平。眾望所歸,這都是十大藍籌之首「股王」騰訊的功勞。騰訊於今年股價翻了至少一倍,升幅遙遙領先恒指,而近日股價更曾飆至 439 元,市值達 5,340 億美元。不但比馬雲的阿里巴巴更早一步,成為第一家市值超過 5,000 億美元的亞洲企業,同時也超越了市值 5,190 億美元的 facebook,躋身全球 5 大企業。

今日的恒生指數,要說成「騰訊指數」也不離譜,因為恒指年內累積升幅超過 7,000 點,騰訊便包攬當中 2,000 點以上的升幅,佔整體近 3 成。騰訊與恒生指數的相關系數年內曾高達 0.99(1 是完全同步,-1 是完全相反),即升跌走勢近乎一致,騰訊升市,恒指幾乎不會見紅,騰訊倒跌,恒指難有喜訊,無容置疑已成為大得不能倒(Too big to fail)的巨無霸。

股價上的飆升並非完全炒作,騰訊目前的 2 大業務,通訊平台微信(Wechat)和手遊軟件,皆處於增長勢頭,業績數據亮眼。譬如說,用戶超過 7 億人的微信,在中國已是不可或缺的手機程式,從收發訊息、社交群組、餐廳預約以至支付系統,微信的應用層面鋪天蓋地,反過來說,沒有微信甚至不能在今日的中國生存。手遊則成為騰訊最為實際的收入來源,旗下著名手遊「王者榮耀」自面世以來,全國風行,目前線上玩家人數甚至超過德國總人口。

壟斷式通訊平台加上手遊收益豐厚,促使騰訊今年第三季度進帳達 40 億美元,淨利增長 69% ,遠勝市場預期。騰訊市值以倍數攀升,順利踢下 facebook,目前與 Apple、Google 母公司 Alphabet、Amazon 和 Microsoft 並駕齊驅,成為全球上市公司的五強之列,而且是唯一一家既不是美國企業,亦不在美國上市的公司。

儘管升勢凌厲,震驚全球,但美國 CNBC 形容,在當今 5 大企業之中,騰訊也是唯一在中國以外並不具有知名度的公司。當然,騰訊正積極走出中國,但目前主力業務全然集中於內地,他們並不打算拓展自家產品和服務,而是投資外國科創公司和手遊開發商。事實上,騰訊便一直持有電動車生產商 Tesla 和社交軟件 Snapchat 的股份。
由於市值驚人,港股升跌已很大程度取決於騰訊走勢。 圖片來源:路透社

2004 年上市,由 3.7 元起錶的騰訊,豈只身價百倍,帳面上累計增長 11,200 倍。2014 年股價升穿 600 元的騰訊破天荒將股票「拆細」,由啡底股 1 拆 5 變回紅底股,以吸引更多散戶入市。僅用 3 年時間,騰訊又重新升到接近啡底股水平,鑑於「入場費」不菲,預計不久之後將會進行第二次「拆細」。如果散戶忍到手,從騰訊上市開始就長「揸」到今日,便真的單車變摩托,由 100 元變成 100 萬元,紅衫魚都變成一桶金。

作為最大得益者之一的騰訊大股東,南非傳媒集團 Naspers,則堪稱奇貨可居的當代例證。Naspers 在 2001 年以 3,200 萬美金注資,於騰訊持股佔比 34%,時至今日可換算成 1,280 億美元,而且他們至今一股未沽,於帳面上賺盡,更被視為一宗極其成功的「世紀大刁」(Deal of the Century)。不過,Naspers 的主席 Koos Belker 就高處不勝寒,需要承受一定壓力。在股東大會上,Naspers 已被其他股東要求以出售或分拆形式減持騰訊股份,以進一步增加騰訊的市場價值。

事實上,雖則騰訊水漲船高,但主席馬化騰的持股量一直偏低,而且持續減少,市場已經見慣不怪。在今年 9 月小幅度減持後,馬化騰現時的持比僅佔 8.69%。
手遊收益豐厚,令騰訊季績遠勝市場預期。 圖片來源:路透社

如今「股王」騰訊是不少股民的搖錢樹,股價扶搖直上,鮮有令投資者失望,基本上只有買貴,沒有買錯。坊間時常揶揄,騰訊可以升到幾盡?這件事連馬化騰都不清楚。過去他就曾經錯估形勢,損失慘重。當上市公司主席以個人名義「放貨」,往往都會惹來市場揣測,而馬化騰減持股份最經典的一次,則發生在 2010 年。當時騰訊股價為 200 元水平,馬化騰卻突然申報,要以 67.8 元的超高折讓價賣出股份,而在一連串的減持交易中,馬化騰帳面虧蝕超過 10 億元,甚至引起投資者恐慌,成為騰訊歷年跌市風波之一。

事件起因是 2009 年馬化騰和投行曾進行「對賭」,簽下期權協議,當時騰訊股價只有 40 元,投行以期權費為賭注,若到期日騰訊股價超過 67 元,馬化騰便需要以 67 元讓股票售予投行。結果騰訊頻頻破頂,身價大漲,馬化騰則輸了巨額「賭局」。這亦說明當年馬化騰並非如此看好自己的公司,也沒想到騰訊只用幾年時間便於股海封王。

當然,以今日的市值來看,馬化騰的一時失策,都只是這家科網巨擘一段雲淡風輕的小插曲。

40 Top Motivational Quotes to Inspire You to Greater Determination and Perseverance

​Developing grit also takes time. So, if you need a quick shot of determination, here are some great motivational quotes to inspire you to dig deep and persevere:
  1. "Confidence comes not from always being right, but from not fearing to be wrong." --Peter T. McIntyre
  2. "Twenty years from now, you will be more disappointed by the things you didn't do than by the ones you did do. So throw off the bowlines. Sail away from the safe harbor. Catch the trade winds in your sail. Explore. Dream. Discover." --Sarah Frances Brown
  3. "When someone tells me 'no,' it doesn't mean I can't do it, it simply means I can't do it with them. --Karen E. Quinones Miller
  4. "Pride is holding your head up when everyone around you has theirs bowed. Courage is what makes you do it." --Bryce Courtenay
  5. ""When you're different, sometimes you don't see the millions of people who accept you for what you are. All you notice is the person who doesn't." --Jodi Picoult
  6. "You cannot be lonely if you like the person you're alone with." --Wayne Dyer
  7. "Don't waste your energy trying to change opinions...do your thing, and don't care if they like it." --Tina Fey
  8. "The way to develop self-confidence is to do the thing you fear and get a record of successful experiences behind you." --William Jennings Bryan
  9. "If you hear a voice within you say 'you cannot paint,' then by all means paint, and that voice will be silenced." --Vincent van Gogh
  10. "Don't wait until everything is just right. It will never be perfect. There will always be challenges, obstacles, and less-than-perfect conditions. So what? Get started now. With each step you take, you will grow stronger and stronger, more and more skilled, more and more self-confident, and more and more successful." --Mark Victor Hansen
  11. "Low self-confidence isn't a life sentence. Self-confidence can be learned, practiced, and mastered--just like any other skill. Once you master it, everything in your life will change for the better." --Barrie Davenport
  12. "Always be yourself and have faith in yourself. Do not go out and look for a successful personality and try to duplicate it." --Bruce Lee
  13. "Trust yourself. Create the kind of self that you will be happy to live with all your life. Make the most of yourself by fanning the tiny, inner sparks of possibility into flames of achievement." --Golda Meir
  14. "One important key to success is self-confidence. An important key to self-confidence is preparation." --Arthur Ashe
  15. "To be yourself in a world that is constantly trying to make you something else is the greatest accomplishment." --Ralph Waldo Emerson
  16. "People are like stained-glass windows. They sparkle and shine when the sun is out, but when the darkness sets in their true beauty is revealed only if there is light from within." --Elisabeth Kübler-Ross
  17. "Argue for your limitations and, sure enough, they're yours." --Richard Bach
  18. "The courage to be is the courage to accept oneself, in spite of being unacceptable." --Paul Tillich
  19. "If we all did the things we are capable of doing, we would literally astound ourselves." --Thomas Alva Edison
  20. "Shyness has a strange element of narcissism, a belief that how we look, how we perform, is truly important to other people." --Andre Dubus
  21. "Our deepest fear is not that we are inadequate. Our deepest fear is that we are powerful beyond measure. It is our light, not our darkness, that most frightens us. We ask ourselves, 'Who am I to be brilliant, gorgeous, talented, fabulous?' Actually, who are you not to be?" --Marianne Williamson
  22. "Trust yourself. You know more than you think you do." --Dr. Benjamin Spock
  23. "Successful people have fear, successful people have doubts, and successful people have worries. They just don't let these feelings stop them." --T. Harv Eker
  24. "You can have anything you want if you are willing to give up the belief that you can't have it." --Dr. Robert Anthony
  25. "It is not the mountain we conquer, but ourselves." --Sir Edmund Hillary
  26. "To love oneself is the beginning of a lifelong romance." --Oscar Wilde
  27. "Inaction breeds doubt and fear. Action breeds confidence and courage. If you want to conquer fear, do not sit home and think about it. Go out and get busy." --Dale Carnegie
  28. "Nothing can stop the man with the right mental attitude from achieving his goal; nothing on earth can help the man with the wrong mental attitude." --attributed to Thomas Jefferson
  29. "Confidence is a habit that can be developed by acting as if you already had the confidence you desire to have." --Brian Tracy
  30. "If you are insecure, guess what? The rest of the world is too. Do not overestimate the competition and underestimate yourself. You are better than you think." --T. Harv Eker
  31. "To anyone that ever told you you're no good.... They're no better." --Hayley Williams
  32. "Always remember you are braver than you believe, stronger than you seem, and smarter than you think." --Christopher Robin
  33. "You have no control over other people's taste, so focus on staying true to your own." --Tim Gunn
  34. "No one can make you feel inferior without your consent." --Eleanor Roosevelt
  35. "The moment you doubt whether you can fly, you cease forever to be able to do it." --J.M. Barrie
  36. "It's a dead-end street if you sit around waiting for someone else to tell you you're OK." --Michael Pitt
  37. "I think that the power is the principle. The principle of moving forward, as though you have the confidence to move forward, eventually gives you confidence when you look back and see what you've done." --Robert Downey Jr.
  38. "Don't be satisfied with stories, how things have gone with others. Unfold your own myth." --Rumi
  39. "We avoid the things that we're afraid of because we think there will be dire consequences if we confront them. But the truly dire consequences in our lives come from avoiding things that we need to learn about or discover." --Shakti Gawain
  40. "Reflect upon your present blessings, of which every man has many--not on your past misfortunes, of which all men have some." --Charles Dickens

哪一類股要死守? - 曾淵滄

​港股成交破1,500億元,窩輪成交佔15%,其中大部份是騰訊(700)的認購證。小股民賭窩輪,小刀鋸大樹,200多億元組成的小刀團也真嚇人,股市的確已到了接近狂熱的階段。
我說是接近狂熱而不是狂熱,原因是至今為止,恒指的上升,股民的炒作都只集中於幾隻熱門股。昨日恒指上升557點,收市時達29818點,與3萬點的距離已很近,但是恒指成份股仍有13隻下跌,這是很奇特的現象。傳統牛市理論,當恒指升至目前的水平,二三線股、四、五、六線股都應該上升了,恒指成份股更應該全面上升而不是仍有四分之一下跌,這獨特的現象,在過去好像從來沒有發生過,這也等於說,沒有一種股市理論是永恒正確的。
上證指數再一次升上3400點以上,這是重要的,上證指數不升,恒指也難有如此巨大的升幅,畢竟,A股與H股是同一家企業,A股跌H股難升。
在股市上升的過程中,許多小股民總是上車上得慢,要等到股價上升了好一段日子後才追入,往往追入後就遇上調整,而且,調整時間也不短,看着恒指上升而自己手上的股面對調整是很難捱的,不知道該不該止蝕。我認為如果你手上有這一類股,先看看此股在近兩個月是否曾經創52周高價,如果是,表示目前股價下跌只是調整,該耐心地等調整結束,而不是胡亂止蝕,中銀香港(2388)是一個好例子,此股在9月之前仍在創新高,之後開始調整至今,既然有能力在不久前創新高,除非基本因素出問題,否則,就應該死守。

曾淵滄

Friday, 17 November 2017

消費心理學:6 種果醬最好賣

零售業「精簡商品」的風潮,同時也吹向了製造商。因為精簡商品而業績有所增長的模範,就是專門生產及銷售精釀啤酒品牌 Coedo,位於埼玉縣的協同商事。1990 年代後半,協同進軍啤酒市場,隨著事業規模擴大,不斷增加產品線,結果到 2002 年,包含代工生產在內,旗下的商品竟已超過 100 種。

「這樣下去會造成客戶困擾。為了凸顯釀酒廠的特色,只有徹底整頓品牌一條路,」2003 年,當時管理啤酒部門的現任社長朝霧重治,開始著手刪減商品數目。立即浮現腦海的,是他小時候最熟悉的電視節目「秘密戰隊五連者」。紅、藍、黃、粉紅、綠 5 種代表顏色,彰顯出 5 位主角各自鮮明的個性。

朝霧決定仿效,將旗下原本約 100 種的精釀啤酒,聚焦到只剩 5 種。2006 年,協同重新起步,推出了啤酒新品牌 Coedo,依原料和口味分為「紅赤」、「漆黑」、「白」、「伽羅」、「琉璃」。與 2003 年相比,朝霧透露現在的啤酒業績「成長不止數倍」,更陸續出口西班牙、德國等地,充分展現其獨特的存在感。

究竟要提供多少選項,消費者才不會感受到購物的壓力?美國哥倫比亞大學教授艾恩嘉(Sheena Iyengar),在著作「誰在操縱你的選擇(The Art of Choosing)」提到,實驗結果顯示,若只提供 6 種果醬口味試吃時,比起 24 種口味,願意購買的顧客增加了 5 倍以上。換言之,如果選項太多,反而會讓顧客困擾,削弱了購買意欲。

「不斷增加商品數目,其實代表的是企業的不安全感,」拓殖大學教授根本重之認為,企業長期以來存在迷思,認為只有增加商品種類才能增加營業額。「日經新聞」根據全國 62 家超市的統計,2016 年消費者購買了將近 16 萬種食品、7.6 萬種家用品,與 20 年前相比,種類分別增加了 6 成及 5 成。

但如同上述的研究所指出,這麼多的選擇,反而分散掉消費者的購買意願,落入惡性競爭中。根據日本連鎖店協會統計,以 2016 年加盟店的平均坪效(Sales per unit area)來看,每坪(日坪,即約 0.3 米)營利約 170 萬日元,只剩 20 年前的一半。顯示一味增加商品數,不但無法帶動業績提升,反而增加庫存,使業績惡化。

「聚焦於單一產品,可以讓我們在原料、品質、店面服務等各方面追求極致。」芝士撻專門店 Bake 說。且從庫存管理來看,還能大幅降低企業的風險。

Fwd: Gloria Chung:因牛油而生的洗衣機 - *CUP

目前館藏最早洗衣機為 1902 年推出的 Hera,以側邊木桿前後搖動方式,造成水流翻滾來洗衣。

19 世紀,人們都在家中製造牛油,將牛奶放入分離器,透過劇烈搖動便能使乳脂從牛奶中取出,這原理竟然是洗衣機的前生……

Miele 也許不是香港最入流的家電品牌,但它的歷史卻頗為有趣。我到訪了 Miele 在 Gütersloh 的總部,這裡除了是每年成千上萬家電的製造工場外,亦是全球唯一的 Miele 博物館之所在地。這裡最有趣的地方,是它完全是家電發展歷史的資料庫,不止是看品牌的歷史。遊覽德國時,如果經過 Gütersloh,不妨到訪參觀一下。

20 世紀早期,由於交通與科技尚未如今日一般發達,普通歐洲家庭經常是一個月進行一次衣物洗滌。
Miele 品牌發展的過程中,歷經了兩次世界大戰,在大戰的非常時期,其實也影響 Miele 洗衣機的銷售,在家務產品需求量遞減的情況下,Miele 也曾一度投入腳踏車、電單車與汽車的研發生產。

Miele 於 1899 年成立時,洗衣服仍需要煮熱水消毒,並不停的攪拌以及搓揉,不但費力費時,而且有燙傷清洗者的風險。

創辦人之一 —— Carl Miele 的工廠,原本是製造牛油分離器的,他及後靈機一觸,將相同運作原理應用於洗衣機上,並於 1901 年研發出第一款洗衣機,避免了因傳統洗滌方式而灼傷的危險,更大大省卻勞動力,連小孩也可以協助父母洗衫,是工業化生活的一大進步。

展品中的亮點是「法蘭克福廚房(Frankfurt Kitchen)」,由 Margarete Schütte-Lihotzky 在 1926 至 1927 年間為德國法蘭克福設計的公屋,她嘗試革新現代廚房,以增加效率和減省空間。設計在今天看來,依然好看好用,內有 Miele 初期開發的吸塵產品。
Miele 博物館的博物館家電歷史資料庫。

1958 年,Miele 推出歐洲第一部全自動洗衣機,但當時內筒與外箱還是一體設計,所以在使用前需要先固定洗衣機的 4 個角落、避免運作時因內筒轉動產生的震動造成移位。不到兩年,Miele 就革新機型,利用彈簧減緩內筒的震動碰撞,穩定機體。自此,現代自動洗衣機的雛形已完成。經過百年變遷,Miele 的洗衣機已經進化了好幾代,現在的版本是全白搪瓷外殼,易於清潔打理,防止機身鏽蝕;專利蜂巢式滾筒以網狀表面結構形成水墊效果,能盡量避免在滾動洗滌的過程中,對衣物造成損害,配合無刷永久磁場摩打,洗衫時格外寧靜。一般洗衣機壽命大約 7 年,洗衣機在一般家居使用率下可使用 20 年,能洗衣 5,000 次,而且因為使用滾筒式洗衣,洗衣粉用量亦較少,比較環保。已故前 Apple 教主 Steve Jobs 曾於 1996 年接受權威電子雜誌 Wired Magazine 訪問時,視該品牌洗衣機為「近年所見最令我感到興奮的高科技產品」,可見其革命性。


Thursday, 2 November 2017